中長期由于注漿管還是處于主動補庫存階段，預期仍是核心的主導因素。矛盾集中在由預期變化所引起的宏觀松緊及供需矛盾。

　　宏觀氛圍上，m1與m2增速差仍處于零軸下方，央行總資產增速也面臨下行壓力，另外工業品短期或仍將處于去庫存階段，鋼材宏觀環境不利于價格的持續抬升。

　　供應上，根據現有限產文件測算，二季度供應相對一季度釋放是確定的，考慮新增產能與檢修影響，節奏上4月出現供應高點，5月6月可能再次下降。關注行政限產政策上的變化。

　　需求上，當前出口仍然倒掛，預計后續支撐有限?；椖啃麻_工正向貢獻，房地產新開工增速有下行壓力，建安增速下滑，耗鋼強度會出現下降。制造業方面家電與汽車可能成為后期拖累。關注房地產新開工下行和基建上行的對沖效果關注新開工預期、房屋新標準、雄安新區的建設進程、基建的落地、穩增長的刺激政策以及裝配式工程的推廣。

　　接下來國內注漿管市場的需求端支撐將有所趨弱，總體由供需兩旺轉向供增需減，前期表現相對堅挺的現貨鋼價面臨調整的壓力。

　　從歷史數據看，螺紋鋼春季的平均去庫存周期在16周左右，故未來一段時間螺紋鋼庫存仍將延續下行態勢，但考慮到近幾周螺紋鋼產量回升明顯，在加上4月份之后螺紋鋼需求強度將有所減弱，我們預計，4月下旬之后螺紋鋼庫存降幅將逐步趨緩。